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　　起首：圭表贸易

　　A股三季报一经清楚结束，上市的42家贸易银行也一经交出卓绝益单，上市农商行苏农银行交出了一份营收净利双双增长的得益单。

　　数据自满，2024年前三季度，苏农银行总金钱范围为2100.62亿元，兑现营业收入32.18亿元，同比增长4.82%；兑现归母净利润16.27亿元，同比增长12.18%。

　　苏农银行营收增速在A股上市42家贸易银行中，弘扬较为亮眼。把柄同花顺数据自满，前三季度营收增速名次前10的贸易银行中，苏农银行排在第9位，在10家上市农商行中，苏农银行的营收增速排在第3位。

　　连年来，银行间净利差不休收窄，贸易银行的营禁受到影响，看成一家农商行，苏农银行的营业收入增速居然随机高出较多的城商行、以致股份制银行，这是什么原因？

　　买债“凶猛”，曾被质疑涉嫌驾御阛阓

　　连年来，贸易银行积极响应国度战略，维持实体经济发展，让利实体经济，在信贷方面给以利率的优惠，一定进度上压缩了贸易银行在利差收入方面的空间。

　　国有大行在资金本钱上风下加大向小微企业、普惠和农业等边界的信贷投放，业务进一步下千里。

　　地方性的中小银行，相比依赖所在区域经济发展，在国有大行下千里的配景下，面对热烈的阛阓竞争。

　　除了传统的信贷业务，买债亦成为了中小行稳营收垂危的工夫。相配是低风险、稳收益的投资器具国债，逐步成为中小行怜爱的金钱成立场所。其中，苏农银行就相比典型。

　　辛勤自满，苏农银行的全称是江苏苏州农村贸易银行股份有限公司，也曾用名吴江农村贸易银行，2019年改名为现今的苏农银行。2016年11月，苏农银行在上交所上市，距今上市8年时期。

　　苏农银行对债券的怜爱度有多高呢？

　　江苏地区有四家地方性的农商行，差异是苏农银行、常熟银行、江南农村贸易银行、昆山农村贸易银行。诚然这四家银行在金钱范围上相对较小，然则在银行间二级债阛阓相比活跃，因而被称为农商行中的“炒债四小龙”。

　　2024年8月，银行间阛阓来去商协会发布音书称，经监测发现，常熟银行、江南农村贸易银行、昆山农村贸易银行、苏农银行在国债二级阛阓来去中涉嫌驾御阛阓价钱、利益运送，将对其动手自律走访。

　　苏农银行等被银行间阛阓来去商协会动手自律走访事件，引起了阛阓的高度关注，清楚了公司可能存在的内控风险。

　　对于债券来去，具体来看苏农银行发布的财报中的情况。2024年一季报自满，一季度，苏农银行的来去性金融金钱达158.36亿元，较2023年末增长了54.53亿元，增长了52.37%。苏农银行给出的原因是债券投资的增多。

　　2024年中报，苏农银行的来去性金融金钱在连续增长，来去性金融金钱金额达184.52亿元，比2024年一季度增长了26.16亿元，比2023年同时增长了80.59亿元，同比增长77.54%，增长的事理依旧是债券投资的增多。

　　这响应了苏农银行等4家农商行“买债”的凶猛。

　　其中，以国债等为主的政府债券成为了苏农银行占比最高的金融投资金钱，占比达到46%。

　　最近刚公布的三季报自满，苏农银行前三季度的来去性金融金钱为140.83亿元，诚然较2024年上半年末有所下落，然则较2023年末依旧增长35.50%。三季报中，苏农银行给出的增长原因也很明确，即是多数购买了国债。

　　由此来看，多数买债一经成为了苏农银行2024年以来垂危的策略。

　　骨子上不仅仅苏农银行一家，2024年以来，中袖珍银行，相配是农商行买债和顺极高。世界银行间同行拆借中心数据自满，2024年二级阛阓现券来去频次上，农商行在很长时期里，相配是上半年王人要高于其他贸易银行。

　　农商行多数来去债券，与自己功绩压力关系。

　　营收增速下滑，投资收益成拉升点

　　苏农银行在2016年登陆A股上市，现在一经上市8年时期。上市以来，公司的营收与净利润王人保捏增长的趋势，然则营收增速下滑相比昭着，净利润增速波动也较大。

　　梳理苏农银行的财报，2017年至2023年7个完好年度，苏农银行的营业增速从18.22%下落至0.21%；归母净利润增速最高达29.42%，最低为4.19%，波动相比大。

　　2024年一季报至三季报，苏农银行的营收增速差异为10.56%、8.59%、4.82%；归母净利润增速差异为15.83%、15.64%、12.18%。

　　拆分营收，银行的营收主要由利息净收入和非利息净收入组成。2024年三季报自满，前三季度，苏农银行的利息净收入为21.41亿元，同比下落4.80%。

　　2024年上半年，苏农银行的利息净收入为14.32亿元，同比下落7.07%；拉长时期维度，2023年末，苏农银行的利息净收入为29.66亿元，而2022年末为31.38亿元，2023年较2022年末下落5.48%。

　　从苏农银行2023年以来的财报来看，2023年年报、2024年半年报、2024年三季报自满，占营收主要部分的净利息收入王人在不同幅度的下滑。这与净息差的不休收窄关系。

　　Wind数据自满，2020年至2023年，苏农银行的净息差差异为2.50%、2.24%、2.04%、1.74%。2024年一季报至三季报，苏农银行的净息差差异为1.44%、1.53%、1.43%。

　　再来看非利息净收入，非利息净收入中有两个相比垂危的科目：手续费及佣金净收入、投资收益。

　　Wind数据自满，2020年至2023年，苏农银行的手续费及佣金净收入差异为1.30亿元、2.18亿元、1.31亿元、0.89亿元。2024三季报自满，前三季度，苏农银行的手续费及佣金净收入为0.56亿元，同比下落17.65%。昭着不错看到，苏农银行的手续费及佣金净收入下滑。

　　不外，在手续费及佣金净收入大幅下落的情况下，苏农银行的非利息净收入却呈现增长的情况。Wind数据自满，2024年前三季度，苏农银行非利息净收入为10.78亿元，占营收比达33.48%，同比增长31.14%。

　　非利息净收入增长的深邃即是投资收益的增长。

　　2024年三季报自满，苏农银行前三季度的投资收益为8.55亿元，同比增长63.79%；2024年上半年，苏农银行的投资收益为7.04亿元，同比增长115.95%。

　　投资收益增长的原因即是金融投资的增长，原因即是多数买债。在2024年中报中，苏农银行捏有的政府债券达312.81亿元，占金融投资金钱比达46%，诚然比2023年末有所下落，但依旧是苏农银行的第一大捏有金钱。

　　而从2022年至2023年近四年的年报来看，苏农银行捏有的政府债券差异为145.23亿元、227.61亿元、267.21亿元、327.13亿元，金融金钱占比从36.30%高潮至52.57%。由此可见，连年来苏农银行在加大政府债券的购买来去力度。

　　由此不错合理筹画，苏农银行凶猛买债，相配是多数购买国债等政府债券，推升了金融来去金钱，带来了投资收益的大幅增长，进而拉升了营收的增长。

　　不错念念象，若是莫得投资收益的增长，在手续费及佣金收入、净利息收入下落的情况下，苏农银行的营收能否保捏增长，就怕就要打个问号了。

　　值得提防的是，债券阛阓是捏续变化的，投资收益亦然浮动的。除此以外，公司也要加强内控风险惩办，更需要增强自己存贷业务上的竞争力。

　　对于苏农银行等凶猛买债的情况，你怎么看呢？

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